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财报分析:亚马逊也在【稳增长】

船长BI 2022-02-25 901 0 0

总体情况

亚马逊20222月初发布了截止至20211231日的第四季度财报。

财报显示:本季度亚马逊总营收1374亿美元,同比增长9%,其中与零售业务相关的各细分业务的表现如下:自营业务增长最慢(YOY+1%),第三方卖家服务(YOY+12%)和广告业务表现较好(YOY+31%),服务性收入占比持续提升,亚马逊以及从一个零售公司逐步转变成为一个以零售为基础,信息和技术为核心的综合性高科技公司。

2022Q4亚马逊主要收入及支出情况


 

财报要点

01第三方卖家业务虽然增速下滑,但考虑2020Q32021Q1的基数较高(疫情刺激性的非常态),从两年复合增速来看,第三方卖家业务的复合增速仍然超过30%,属于稳健增长状态。

02

过去2年是亚马逊的投资周期,不断加大在将运力和员工招聘方面的投入(2021Q4新增了 14 万人,2021年下半年新增了 27 万人),其中大约 40% 投资用于设备采购(其中大部分用于 AWS 业务),30% 用于仓储中心建设,25% 用于运输配送;公司会还会加大在设备上的投入,但仓储上的投入会略微放缓,在运输上的投入会加大,以匹配公司当日达,小时达的业务需求。

03亚马逊零售业务上最大的瓶颈是运力和人力缺口(人招聘仍是最大的问题),叠加美国通货膨胀的压力,亚马逊也已采取措施转移费用压力:2021年末亚马逊已宣布在221月起将包裹运费提高2%-7.5%,在2021月又再次宣布将在2月起提升非忙季(1-9月)的仓储费10%

04亚马逊实体店业务(以全食超市为主)本季度营收47亿美元,同比增长17%,同比增速连续三个季度提升,也验证了消费由线上回流线下的趋势;广告表现依然出,营收97亿美元,同比增长33%,亚马逊首次在财报中单列广告收入,而将其不再纳入【其他】收入项目,也显示出公广告业务在亚马逊的比重不断提升

05消费仍面临较大的下行压力,20221月美国新增就业为减少30万人,是除2008年金融危机和20204月之外,表现最差的月份;2021年美国的生产和就业的恢复情况并不算理想,在持续的通胀压力下,美国宏观经济和消费支出下行的压力不容忽视。

062021年黑色星期五至网购星期一大促中,服装、美容、家居和玩具位居最畅销类别TOP4,其中全球超过13万家第三方卖家在亚马逊上的销售额超过10万美元;从黑色星期五到圣诞节,美国的第三方卖家平均每分钟售出11500件产品。此外,亚马逊印度为期一个月的印度节销售活动近3万名第三方卖家的销售额超过10万美元。

07亚马逊继续投资履约配送,为世界各地的Prime会员提供当天送货选项,包括免费当天送货;现在,除了科罗拉多州的柯林斯堡和犹他州的普罗沃,美国的90多个大都会地区,欧洲的58个大都会地区,以及日本的东京,都可以提供免费的当天送货服务。

08欧洲地区卖家数量:法国第三方卖家超过13,000个,意大利第三方卖家超过18,000个,西班牙第三方卖家超过12,000个;在英国第三方卖家超过6,5000个。

结论判断

12022H1,受美国宏观经济影响,叠加线下管控放松,整个美国线上零售收入增长会保持中低速增长,亚马逊对2022Q1的业绩指引也反映出来,预计在15%-20%;亚马逊已经在放缓仓储的投入,避免增速下降下库容利用率不足,在 2020 年和 2021 上半年,亚马逊的运力基本在 100% 运转,但目前运力并未100% 运用;

2、受人工成本增加、运力增加和美国通胀压力加大三重影响,为保障利润,预计2022H1,亚马逊FBA仍然会有所上涨,特别是长期仓储费用(仓储扩容放缓,转而追求高库存周转);

3、亚马逊第三方卖家订单数占比56%,在过去3个季度没有提升,反映出亚马逊封店潮下卖家刷单数明显下降,如果没有封店影响,2021Q4的比重会超过60%

42021年亚马逊广告收入311.6亿美元,同比增长57%,是所有收入项目增速最高的;在广告收入增速高于订单增速和GMV增速的背景下,2022年亚马逊卖家的广告Acos占比将会继续增长。

注:以上数据来自亚马逊财报及财报电话会,部分内容参考自海豚投研及marketplace pulse


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